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欧博亚洲电脑版下载(www.aLLbetgame.us):快手、贝壳、遇见小面背后 都有一个房企“创投手”

admin2021-07-2936

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文 | 新浪财经 徐苑蕾

编辑 | 韩大鹏

克日,遇见小面宣布完成新一轮融资,由碧桂园创投领投,喜家德跟投,金额跨越1亿元。在本轮融资后,遇见小面估值为近30亿元人民币,较3个月前增进近3倍。而这也是继今年3月领投一轮融资后碧桂园创投的再次加注。

在这笔投融资中,一个是冉冉升起的新一代快餐品牌,一个是地产巨头碧桂园旗下的一级事业部,乍看之下,风马牛不相及。但现实上,在遇见小面以外,像菜鸟、快手、百果园、贝壳找房、叮咚买菜这些明星公司,都曾接受过地产创投的跨界投资。

现在地产行业高光不再,盈利空间受限,部门都会项目利润率甚至低至1%,堪比制造业。在此靠山下,房企不得不寻思,若何在逆势中找寻主业外的新机?而其中一个谜底,即是将多元化路径之一瞄准了创投营业。

房企多元化的新筹码

今年2月,快手正式在港交所挂牌上市,开盘报价338港元/股,较刊行价115港元/股上涨193%,对应市值1.39万亿港元,“短视频第一股”的高光时刻无疑让背后资源赚得盆满钵满。

而快手也是碧桂园创投2021年的第一个IPO项目。确立2年半时间,碧桂园创投已累计投出近60个项目,投资金额跨越百亿,这相当于2020年碧桂园归母净利润的1/3左右。凭证碧桂园创投治理合资人代永波的先容,其中18家公司已成为估值或市值跨越10亿美金的“独角兽”,此外贝壳找房、快手、和铂医药等5家企业已顺遂IPO。

现实上,除了碧桂园创投,近几年来,不少龙头房企也都纷纷搭建起投资平台主体,对照突出的包罗保利资源、远洋资源、越秀产业基金等,累计投资均在 20 例以上。

(已开展创投营业的部门房企 制图:新浪财经)

房企跻身产业资源的征象背后,无疑与地产增量市场触顶亲热相关。自2018年最先,房地产行业增速放缓,房企营收和利润规模增进泛起拐点。同时,在拿地、融资等成本连续承压之下,房企地产开发主业的利润率水平也面临下行压力。

因此在做强主业之余,越来越多房企纷纷把触角延伸到地产以外的多元化领域,以追求新的增进曲线。而除了商业、物管、文旅等相对传统的生长偏向外,资金门槛低、高发展、高收益的创投营业则成为了龙头房企多元化的筹码之一。

克而瑞科创剖析师王娟则以为,创投是接触人才、手艺及上游焦点资源很好的渠道,可以助力房企更好地实现全链路资源整合,关注底层焦点手艺,打造赋能型投资、链接型投资新模式。此外,用资源链接市场上的创新手艺,也可以赋能地产这个传统行业,推动其创新生长、转型升级。

地产创投“吊儿郎当”?

凭证考察,现在地产创投一样平常分为两种投资模式。一种是在房企内手下设自力投资子公司或者投资部门,资金泉源主要来自于母公司房企的自有资金。

另一种则是在设立投资主体后,进一步确立有限合资制的私募股权投资基金,房企创投主体通过担任通俗合资人(GP),以参投的基金为现实载体,直接介入基金的运营,认真基金的“募投管退”全历程治理。

这种模式下,资金泉源除了有母公司房企的自有资金,另有来自于非定向公然召募的第三方。保利资源、华润资源、远洋资源、金地创投基金等均接纳了这种模式。

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值得注重的是,地产产业链上下游项目并不是地产创投的唯一目的。在投资的偏向上,地产创投涉猎甚广,非地产投资项目数目众多,甚至可能给外界一种“吊儿郎当”的错觉。

地产创投投的主要种别之一,群集在互联网或高新科技领域的企业。其中,高新科技行业主要涉及软硬件开发、新型质料、人工智能、航空航天、新能源汽车等研究生长偏向。互联网行业则包罗大数据、人工智能、物联网、云盘算等企业服务相关领域。除此之外,供应链物流、金融服务、医疗康健、教育产业、文娱传媒行业的企业,也是近年规模房企创投的一些常见偏向。

(地产创投部门投资项目 资料泉源:天眼查 整理:新浪财经)

不外,与高瓴、IDG等自力风投契构相比,背靠大型产业团体,产业资源会有纷歧样的基因。自力风投营业上会更追求投资回报率以知足投资人需求;产业资源除了财政回报,一样平常也需兼顾团体整体战略以及匹配团体整体资金结构。

代永波以碧桂园创投举例称,碧桂园创投的投资分为战略型投资与财政型投资。“战略型投资更思量与团体的战略协同,对财政数据的要求不会稀奇严酷;财政型投资则和市场化机构投资的判断尺度趋同,在一定的投资总额内举行综合投资剖析和价值判断,不强求赛道与团体主业的相关性。”代永波说。

投资涉及人工智能、芯片研发、生物科技等领域的金地创投基金则示意,与传统的产业投资基金差异,金地团体(600383,股吧)的产业投资并不只是为了获得简朴的股权投资回报,而是希望通过产业投资,培育“独角兽”企业,形成高科技产业集群,以呼应都会产业升级的需要,最终形成“投资、孵化、产业”一体化的金地高科技产业生态圈。

在克而瑞科创剖析师史玲玉看来,被投企业在创业初期需要更多产物焦点手艺的应用以及产业场景的落地,而地产创投不仅可以做资源投入,而且还能为投资企业拓展场景,实现1+1大于2。

产业资源的危与机

据克而瑞不完全的统计数据,自2014年以来,百强房企总体介入创投项目逾200例,且自2016年以来创投项目个数呈逐年提升的态势。从数据来看,住手今年2月,已有超半数的TOP30房企有介入创投。

(2010-2020年TOP50房企投资总金额以及次数转变图 泉源:克而瑞科创)

在代永波看来,若是地产创投的目的是希望做成海内一流的产业资源,那么则需要追求机构的规模和影响力。

他指出,影响力一方面体现在能够为团体的未来做一些探索,也能为团体孝顺一定体量的业绩。另一方面是赛道内产业影响力,通过找到可连续的投资赛道,从而连续推动整个赛道的生长。此外,在规模和脱手次数上要有存在感,每年需要有一定的投资量,从而成为海内资源市场和投资圈一个受尊重的起劲介入者。

但显然,要实现这个目的并非易事。史玲玉提到,其中一个难点则在于地产创投在产业链中若何举行战略结构。

“从产业生态看,地产有住宅、写字楼、商业、产业园区等差异业态,从产业链环节看,涉及开发、销售、运营、治理等环节,难以有一以贯之的模式可以直接复制。地产创投在结构是,需要思量到上下游的生长现状,面临涣散在各个环节的优质项目若何去选择以及后续的协同效应。”史玲玉说。

而针对高新科技、互联网行业等非地产领域的投资,现在也可能会因更多政策层面和资源市场环境的转变使得地产创投的财政投资收益大打折扣。

以坐拥融创、万科、碧桂园创投等豪华股东阵容的贝壳为例,上周以来延续几个生意日股价下挫,并已触及上市以来的最低纪录。而年头至今,贝壳股价跌幅更是跨越了60%,现在市值仅约283亿美元。

贝壳股价暴跌的一个大靠山,是7月23日住建部等8部门下发了一则通知,明确要因城施策,重点整治房地产开发、衡宇生意、住房租赁、物业服务四方面的问题,力争用3年左右时间,实现房地产市场秩序显著好转。

市场看法以为,贝壳作为海内房产流通领域的龙头公司,受到政策羁系的影响较为显著,因此可能引发了资金恐慌性抛售。

无独占偶,同样接受过地产创投投资的快手,股价也在近期跌破了IPO刊行价115港元/股,上市不到半年时间,股价较最高点417.8港元/股已下跌70%左右,总市值也较最高点时蒸发跨越万亿。

凭证媒体报道,摩根士丹利7月23日发出了一份关于削减快手目的价的研报,其中显示将快手目的价下调至120港元,而这已经是7月以来摩根士丹利第二次下调快手的目的价。

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